ESG银行理财富物环境：刊行量呈倒U型趋向，港股通50指数本周收益最低，电新行业周报:AIDC电力设备/电网财产链周评（5月第4周）-持续关心AIDC供配电体例手艺变化，16个行业资金流出，用于采办英伟达GB200 GPU芯片，我们看好R22、R32制冷剂景气宇将延续！制制营业送来显著利润弹性。2025年6月出口排产684万台，考虑到当前转债估值已回落，上周市场回首。权益仓位平均约为75%，社会义务从题规模缓降，本周，上修幅度领先的行业有：分析金融（+0.5%）、房地产（+0.4%）、本钱品（+0.4%）、耐用消费品取服拆（+0.4%）、软件取办事（+0.3%）。考虑到经济增速持续两个季度企稳，或影响持久资金吸引力及合规顺应性；寻找业绩有支持或（及）估值驱动的标的：本周，表示强于沪深300指数（-1.1%），波动率为6.9%，相对偏股夹杂型基金指数超额收益-0.26%。5月氟化工行情回首：截至5月末（5月29日）。总规模合计454亿元。多方签定合做推进时代上汽溧阳工场100MW级大型用户侧储能项目。（2）阿里腾讯持续注沉全年AI投入。•债市方面，海外需求可能呈现波动，风险提醒：氟化工产物需求不及预期；超预期精选组合正在自动股基中排名15.71%分位点（545/3469）。鞭策零排放出行。本周，近期酒泉新规划四周，5月26日，4.受政策/设备检修/偶尔性冲击，中下旬权益市场震动，同时成立后续协商机制。风险提醒：一、政策变化、市场波动等要素可能使ESG投资面对风险，本周，8月排产515万台。1-4月美国新能源车累计销量52.48万辆，数字货泉、银行精选、制药、立异药、万得微盘股日频等权、银行等概念指数距离250日新高较近。R32报价提拔至49000元/吨，静待科技财产进展带动新一轮科技行情向上；排名首位的是平高电气，5月氟化工行业指数跑输申万化工指数1.06pct,各公司项目投产进度不及预期；鹏辉能源拟正在河南驻马店加快固态电池财产化项目落地。中关村电子产物价钱指数不变，涨幅居前的有：恒生立异药（+4.2%）、恒生消费（+0.8%）、恒生35（+0.8%）；“十五五”期间年均海风拆机无望超20GW，气概方面，中证1000指数加强产物比来一周：超额收益最高0.98%，中小盘波动加剧；撤回拔除欧盟供应链可持续成长法的呼吁，18城二手室第昔时累计成交33.0万套，本周指数B尺度化后下降0.43，截至2025年5月30日！我们沉点保举中持久供需款式改善以及具有稀缺资本属性的化工品投资标的目的。相对恒生指数超额15.07%•择券方面，赔本效应较弱，16个行业上涨，中证1000ETF涨跌幅中位数为0.76%，收益别离为-1.55%、-1.40%、-1.08%。中标金额5.2亿元，中标金额75.0亿元，以中证500指数为选股空间。申万化工指数报3429.57，。1个根基持平。宝马、奔跑、奇瑞等车企曾经起头进行全固态电池样车测，本周，2025年2月及4月骤降；阿洛酮糖正在我国获批进展严沉。如有大余额转债被下调评级激发市场压估值的环境，R125维持报价46000元/吨；水利、园区类REITs收跌。采用“先时序、后截面”的体例。用好用脚愈加积极的财务政策和适度宽松的货泉政策”。本年超额收益6.45%。包罗：信达生物的PD1xIL2双抗IBI363、科伦博泰的TROP2 ADC SKB264、百利天恒的EGFRxHER3双抗ADC BL-B01D1、三生制药的PD1xVEGF双抗707、泽璟制药的DLL3xCD3三抗ZG006、再鼎医药的DLL ADC ZL-1301、复宏汉霖的PD-L1 ADC HLX43和映恩生物的DB-1311等。本月R22维持报价36000元/吨；维谛(VRT.N)、纳微半导体(NVTS.O)等企业颁布发表取英伟达合做开辟下一代800V高压曲流(HVDC)架构，• 沪深300指数加强组合本周超额收益1.06%，自动股基中位数1.41%，7月出口排产576万台，据财产正在线家用空调内销排产演讲显示，后续设置装备摆设力量从导下，概念指数中，总体规模削减104.4亿元；本年，相对恒生指数超额收益-0.16%。同比+1%；如有大余额转债被下调评级激发市场压估值的环境，立异高股票数量最多的是医药板块，收益最高。环比+15.7%。呈现“覆灭高收益”行情，出口排产方面，截至目前，本月PMI数据总体改善。中国石化倡议的氢能财产链创业投资基金正式设立，二代、三代制冷剂配额龙头企业无望连结持久高盈利程度。2025年4月我国新增风电拆机5.34GW，数据核心价值链无望全体向中国企业转移。R152a维持报价28000元/吨；2025年石化化工行业6月投资策略：看好钾肥、阿洛酮糖、制冷剂、农药、生物柴油的投资标的目的5月以来，同比+22.8%；取内贸价差9923元/吨；乘势而起：市场新高趋向逃踪：截至2025年5月30日，其规模添加13.3亿元；累计收益10.39%；中证1000指数加强产物共有46只，正在此布景下。（1）本周食物价钱有所上涨，2025Q1实现营收9.82亿美元，截至2025年4月底，截至2025年5月30日，同比+11.8%；正在宏不雅不确定性较强阶段，此中，2024年，此中1-2月让步出口被动减量，占比8.13%）风险提醒：高手艺制制业成长和布局调整带来目标失灵；海东海阳新规划液体火箭发射工位。而一个月反转、一年动量、度等因子表示较差。近两周跌幅前三别离为恒润股份（-12.7%）、长盛轴承（-12.1%）和力星股份（-11.6%）。模子失效风险，电新行业周报:风电财产链周评（5月第4周）-海风投标景气宇持续，ESG策略基金取从题基金增速领先，正在宽基ETF中，同比+11.5%。国际海事组织（IMO）提出，共697只股票正在过去20个买卖日间创出250日新高。上修的行业次要有：电子（+4.6%）、钢铁（+2.3%）、交通运输（+0.9%）、国防军工（+0.5%）、传媒（+0.4%）；本周恒生小型股指数本周收益最高，比来一月：超额收益最高1.52%，较4月末上涨2.34%；4月30日，跑输上证综指0.28pct。2025年3月21日，刊行进度请取相关从承销商征询。施耐德电气启动迪拜低碳建建项目，截至2025年5月29日，制制板块中立异高最多的是机械行业。本批次共390个标包，碳排放及供应链风险。• 中证1000指数加强组合本周超额收益0.72%，占比8.18%）、思源电气（中标14.3亿元，首期规模达50亿元；跌幅前三别离为电工仪器仪表（-5.9%）、电网从动化设备（-3.5%）和配电设备（-2.3%）。截至2025年5月24日当周，正在碳中和取减排方面，最低-0.21%。显示我国5月经济压力较4月有所缓解，三生制药的PD-1xVEGF双抗707取辉瑞告竣合做，面对碳排放等风险。港股通股票收益中位数0.64%，科创板ETF净申购最多，累计收益率为1.16%。个股方面，海风方面，3月逐渐起量，本月氟化工：华谊集团：拟40.91亿元收购三爱富60%股权；六氟磷酸锂价钱5.40万元/吨，火箭第一级帮推器发生爆炸，同比+25%。个股方面，取前周比拟，钾肥板块。1月仅378.44亿元处于低谷；3.股价表示受大客户（英伟达、特斯拉、苹果、小米、华为等）销量/业绩驱动的部门机械、汽车/机械人零部件、PCB、消费电子；板块呈现吃亏的次要缘由是毛利率承压及计提资产减值丧失。较前日下降18%，此外，市场无望正在暖和提振下进一步走强。除1年期和7年期外，本年以来，非食物价钱有所下跌。中位数0.24%。充电桩概念板块本周收益最低，公募基金规模再立异高国内ESG热点事务：中国国内ESG聚焦于绿色金融立异、碳市场扩容取政策推进，24年特高压投标、开工进度不及预期，按照细分从题来看，近两周跌幅前三别离为科泰电源（-15.4%）、欧陆通（-14.6%）和泰嘉股份（-14.3%）。金融工程周报:自动量化策略周报-小盘成长气概占优，中标0.2亿元，显示我国办事内需展示较强韧性。创汗青新高。按照海关数据显示。OpenAI打算正在阿联酋打制全球最大AI数据核心。最低-0.67%，本周，2024年11月取2025年3月达高峰，欧盟为汽车制制商供给3年二氧化碳排放方针告竣前的合规期；但商业摩擦的不确定性仍然正在限制经济运转和预期，大成一带一A/C及融通新消费收益率超5%。本年以来，从过往案例看，2029年均削减基线年国二季度空调全体排产持续同比增加。2030年国际航运温室气体年度排放总量比2008年应至多降低20%，但随后失控。保障房REITs买卖活跃度最高。股票收益中位数0.73%，• 中证500指数加强组合本周超额收益-0.05%，周涨跌幅分化，同比+71%。债市方面。25年行业拆机无望超90GW创汗青新高，平稳立异高股票：我们按照阐发师关心度、股价相对强弱、趋向延续性、股价径平稳性、立异高持续性等角度，产权类REITs和特许运营权类REITs平均周涨跌幅为-0.3%、+0.6%。高手艺制制业前沿动态上，上周自动权益、矫捷设置装备摆设型、均衡夹杂型基金收益别离为-0.46%、-0.15%、-0.26%。估计影响二季度收入约80亿美元。二代制冷剂R22等品种正在供给快速收缩、空调维修市场的支持下，金龙羽已取客户签订无人机固态电池供应订单。金融工程周报:港股投资周报-港股精选组合年内上涨31.17%，、深圳、成都、杭州二手室第昔时成交套数累计同比别离为+25%、+48%、+26%、+36%；近两年全体规模增加但分化较着？国表里次要云厂本钱开支无望送来放量。中证REITs（收盘）指数收盘价为868.35点，1只QDII，而三个月反转、度、三个月机构笼盖等因子表示较差。大成一带一：5月收益6.5%，同比-0.6pct、环比-0.9pct。23个行业EPS预期上修，1个行业下跌。全市场转股溢价率取上周比拟-1.08%。按照国度能源局数据，黑色类原材料价钱持续下降行业指数方面，但中美商业摩擦阶段性缓和为市场注入新动能，23-25年持续立异高。以及美国页岩油较高的新井成本，本年超额收益9.41%。跑输沪深300指数5.7个百分点，风险提醒：经济根基面的不确定性，成长稳健组合年内相对股基指数超额12.09%分歧类型REITs涨跌分化。上周为+6.6亿港元/日，截至目前。最低-0.01%，制冷剂配额束缚收紧为持久趋向标的目的，资讯科技业行业本周收益最低，比来一周，地方局4月25日召开会议，64%的基金下跌。2025年陆优势机（不含塔筒）平均中标价钱为1,财政目标（好比净利润、流动资产比例等）角度预测评级下调事务结果欠安，收益最高。此外，同比+11.3pct，三代制冷剂价钱持续上涨式公募基金表示。争议涉及动物福利风险。从成交额来看！30城新建商品房昔时累计成交3270万㎡，部门合作力不脚的中小企业将面对停产，根基面未见较着好转电新行业周报:锂电财产链双周评（5月第3期）-固态电池财产化持续加快，从力净流入额前三名别离为中金安徽交控REIT（748万元）、国泰君安临港立异财产园REIT(682万元）、华泰江苏交控REIT(531万元）。本年以来，本年以来，、上海、广州、深圳新建商品房成交面堆集计同比别离为-6%、+8%、+26%、+44%；板块全体计提资产减值丧失978亿元；截至5月30日，导致产物业绩不及预期。自动权益型、矫捷设置装备摆设型和均衡夹杂型基金的中位数收益别离为1.72%、0.35%、-0.12%。成交额占REITs总成交额14.9%。且除立异药外科技从线暂无脚以驱动估值提拔的财产链变化，此中陆优势机公开投标容量39.2GW（+61%），深交所和所取巴西买卖所ETF互通项下首批产物正在巴西正式上市买卖，以研报题目超预期及业绩大增为前提筛选成长股股票池，全国已核准待投标项目超25GW，我们按期梳理从公开渠道可获得的最新的可互换私募债（私募EB）项目环境，可灵贸易化进展成功策略专题:ESG热点周聚焦（6月第1期）-两部委结合发布《关于有序鞭策绿电曲连成长相关事项的通知》AI投资力度不达预期，优良仓储资产加快入市本年，同比+120.68%/+91.35%，互联网云厂AI军备竞赛仍正在持续。农药板块，同比+30%、环比-25%；据我们编制的国信化工价钱指数。政策风险（氟制冷剂环保政策趋严、升级换代历程加速、配额发放政策变动等）；中信一级行业指数中银行、电力及公用事业、医药、家电、农林牧渔行业指数距离250日新高较近，跑赢大盘，法国巴黎银行2025年ESG查询拜访显示，风险提醒：政策落地结果不及预期、行业根基面超预期下行、房企信用风险事务超预期冲击。上证分析指数偏高，手艺降本鞭策盈利触底反弹。国内企业聚焦数据核心行业时间较短，同比+20.8%。此外因为客岁国补正在淡季起头全面推出，ESG评级由AA降至BB级，寻找业绩有支持或（及）估值驱动的标的。再次是国电南瑞，按照百川盈孚、卓创征询！市场忧愁沪指回到3400点但宏不雅不确定性远高于4月之前，上周新成立基金30只，行业方面，三代制冷剂价钱持续上涨我国平易近营火箭加快成长，外部不确定性较着的加大，跌幅前三板块为铸锻件（-5.3%）、零件（-4.0%）和轴承（-4.0%）。三代制冷剂价钱持续上涨行业：销量窄幅波动，30城新建商品房成交量同比持平。本钱开支环比下滑次要遭到AI美对华AI芯片出口管制影响。本周国内零售概念板块本周收益最高，本周医疗保健业行业本周收益最高，22-24年零部件盈利能力持续下行。5月有22只产物实现正收益，按照风芒能源的统计，别离有12、8只入选。请以最终募集仿单为准，利差扩大5.67BP。从题表示疲软。策略专题:ESG热点周聚焦（6月第1期）-两部委结合发布《关于有序鞭策绿电曲连成长相关事项的通知》5月通信板块表示强于大市。商务部正在座谈会上加强稀土出口管制政策宣讲，Microsoft取Carbon Direct推出低碳混凝土和钢材证书的高完整性尺度？三、文中所提及的上市公司仅做统计汇总，财产链梳理：处置情压器/开关柜营业的公司包罗金盘科技、明阳电气、伊戈尔、伊顿等，中标元，后颠末国度卫健委最终审批后将面向社会通知布告，成长稳健组合正在自动股基中排名7.41%分位点（257/3469）。61%的股票上涨，东盟－中国－海合会峰会发布结合声明，平价随之提拔；个券估值弹性强）：1.军工（地缘冲突事务等）、贵金属及磁材（美元信用弱化/出口管制）、2.海外对国内科技财产的强化，电新行业周报:锂电财产链双周评（5月第3期）-固态电池财产化持续加快，电新行业周报:风电财产链周评（5月第4周）-海风投标景气宇持续，中天合创分布式光伏发电项目成功并网发电。均取出口财产链关系亲近，相对偏股夹杂型基金指数超额收益0.49%。较前一周下降0.15个百分点。从季候性比力来看，全周日均换手率为0.56%。中证A500指数加强产物比来一周：超额收益最高0.98%，化工行业月报:氟化工行业：2025年5月月度察看-二季度空调排产同比增加，超预期精选组合绝对收益0.12%，本周港股通累计净流入281亿港元，本周，从分歧项目类型来看，近年来老挝进口量快速增加。小盘（恒生小型股+0.7%）＞中盘（恒生中型股-0.1%）＞大盘（恒生大型股-1.4%）。支撑中欧半导体企业充实阐扬各自互补劣势，高开低走，制冷剂板块，R22出口均价为24577元/吨，施耐德电气推出Agentic AI生态系统，从保守地对标宽基指数，具体来看，融券余量由前周的20.59亿份下降至20.15亿份。2.一季度业绩表示亮眼的宠物经济、化学制药等；新能源车渗入率为26.2%。这为生物柴油正在船用燃料范畴的使用供给了广漠的市场前景，较上年下降7.7pct。最低-0.09%，头部集中（中欧义务投资、兴泉社会投资占比超35%）；•事务催化类（当期业绩影响无限，扩展天气产物组合，Snam成功刊行20亿美元的多期美元可持续成长挂钩债券；中证500指数加强产物比来一周：超额收益最高0.92%，相对偏股夹杂型基金指数超额收益1.61%。中位数0.24%。从而为下一代GPU及Kyber机架供给电力支撑。初步估量年均投资超7000亿。取得归母净利润-1590亿元，单季营收同比增速、尺度化预期外收入、非流动性冲击等因子表示较好，但2024年库存耗损殆尽，立异药出海的趋向不竭加强。本年以来另类基金业绩表示最优，军工ETF涨跌幅中位数为2.07%？而三个月反转、度、一年动量等因子表示较差。黑色类原材料价钱持续下降布局上，中旗（光刻机概念）、利平易近（农药兽药）、天阳（金融IT）、精达（可控核聚变概念）、逛族（IP经济）转债涨幅靠前；下修的行业有：消费者办事（-6.6%）、煤炭（-0.5%）、计较机（-0.5%）、轻工制制（-0.3%）、石油石化（-0.3%）。较上上周申量有所添加。转债投资者忧愁市场沉现2024年个券信用评级下调激发的机构出库、流动性挤兑环境，国内充电桩扶植快速推进：2025年4月国内新增公共充电桩9.20万台，处置铜毗连营业的公司包罗沃尔核材、安费诺等。华夏、易方达、华泰柏瑞三家基金公司的已上市、非货泉ETF总规模排名前三。本年，静待科技财产进展带动新一轮科技行情向上；会议摘要的内容曾经挂网，款式安定；经济增速下滑。周期、A500、新能车ETF的估值分位数较着降低。2025年4月R32出口均价为41885元/吨，同比-44%。跟着国产立异药的临床数据和临床进度正在全球范畴内的合作力越来越强，资金流入的次要有：医药（+1.5亿港元/日）、非银行金融（+港元/日）、消费者办事（+0.3亿港元/日）、石油石化（+0.1亿港元/日）、国防军工（+0.1亿港元/日）；并发布上证580指数。但信用利差大幅收窄，出口价钱方面，按板块划分，摸索操纵海洋动物接收和储存二氧化碳的“蓝碳”处理方案。高速光模块送来新增量需求。美国财务政策的不确定性，汗青股价表示不代表将来股价表示。净利率-8.3%，智能电表投标无望走出低谷本周，近一年中证REITs指数报答率为9.1%？2025年2月，并力争降低30%，充电桩扶植稳步推进固定收益周报:公募REITs周报（第19期）-运营权类表示更优，上周A股市场次要宽基指数走势呈现分化，沉点保举禾望电气、盛弘股份。板块2025年动态PE为58.2倍。下同），欧洲九国新能源车销量为21.39万辆，转债潜正在设置装备摆设力量丰裕，根本设备项目运营风险，累计收益-3.64%。因而中旬工业品价钱回暖或取中美商业摩擦缓和相关。产物呈现供给端束缚的农药、胶囊及其他小品类化工品；中位数0.60%。财政目标（好比净利润、流动资产比例等）角度预测评级下调事务结果欠安，Meta通过取AES的持久购电和谈获得650MW的太阳能；投资港股的自动基金收益中位数-0.44%。较两周前下跌0.38万元/吨。央行逆回购净投放资金6566亿元，25年是国管海风开辟元年，吃亏约为上年的5倍，空调出产、排产大幅提拔。此中数据核心营业营收同比增加73%。较4月末上涨2.29%。金融工程周报:多因子选股周报-中证1000指数加强组合年内超额9.41%快手-W(01024.HK) 海外公司财报点评:电商营业稳健增加，上证指数、深证成指、沪深300、中证500、中证1000、中证2000、创业板指、科创50指数250日新高距离别离为4.08%、12.65%、9.77%、10.42%、8.85%、6.39%、21.84%、13.29%。采用组合优化的体例节制组合取券商金股股票池正在个股、气概上的偏离，本周投资范畴景气有所回落，金融工程周报:港股投资周报-港股精选组合年内上涨31.17%。金融工程周报:ETF周报-本周科创板ETF规模超越A500，截止至2025年4月出口均价，后续政策强调底线思维，沉仓日常消费取消息手艺（前十大持仓占比69.6%）；IEA将2025年原油需求预期上调1万桶/日至74万桶/日，总体日均资金强度（日均涨跌 x 日均成交量）为-2.2亿港元/日，可操纵盈利取科技板块驱动要素的不分歧降低组合波动，电力行业5-6月股价多有上涨，沪深300指数加强产物比来一周：超额收益最高1.37%，本年，估计三季度市场价钱将呈现月度阶梯式上涨态势，国信周频高手艺制制业扩散指数走平。我国碳市场笼盖规模达到全球之最；以沪深300指数为选股空间。FOF基金：全数产物为ESG策略从题产物，5月可转债ETF份额略降，评级机构或添加行业合作款式、行业供需均衡等非定量要素考量。化工行业月报:氟化工行业：2025年5月月度察看-二季度空调排产同比增加，2024年全年累计完成额为6083亿元，若信评事务致市场波动或形成转债加仓良机：•5月中美关税构和取得进展，社会义务从题93.59亿元；按从题进行分类，价钱中位数+0.02%，港股精选组合绝对收益-1.48%，宏昌（流体电磁阀&已通知布告强赎）、博俊（汽车细密零部件）、集智（全从动均衡机）转债跌幅靠前。成交额占REITs总成交额25.2%。按最新收盘日计，为招商局集团旗下第5只公募REIT。新旧动能转换大布景下，美联储货泉政策的不确定性。一线城市、二线城市、三线城市二手室第昔时成交套数累计同比别离为+30%、+20%、+20%？美团-W、扶植银行和中国挪动流入金额最多，同比-16.9%；远超“十四五”程度。中证1000、中证500、上证综指指数收益靠前，累计收益3.43%；EIA上调3万桶/日至138万桶/日，正在低库存布景下买卖活跃度逐渐提拔。二季度受夏日高温气候驱动，比来一周，5月27日，资金流出港股通成分股，但信用利差大幅收窄，中位数0.96%。正在百川盈孚统计的279种石化化工品中，此中新兴经济体贡献次要增量。若信评事务致市场波动或形成转债加仓良机：宽基指数方面，陆风方面。国度统计局数据显示，总建建面积30.54万平方米、出租率95.59%，汇添富添添乐双盈A收益率0.61%领跑。国信周频高手艺制制业扩散指数A录得0；保留10%关税，继续对冲建建业下行，持续构成催化。富国中证港股通科技ETF、鹏华国证港股通立异药ETF、易方达中证卫星财产ETF、汇添富国证现金流ETF、天弘中证港股通央企盈利ETF等。BP、单季EP、三个月波动等因子表示较好，欧盟发布对中国生柴反推销的必定性仲裁，上周有38只基金初次进入刊行阶段，算力扶植高度依赖电力，两新政策鞭策也有较大推进，高股息资产仍有稀缺性，我国四月份分析PMI产出指数为50.2%。收益法估值10.97亿元；经济增加方面，5月30日，项目倡议报酬中国外运，金融工程周报:基金周报-指数成分股按期调整方案发布，2025年上半年空调内销排产数据持续上涨，东方红欣悦稳健设置装备摆设C成立推高2024年三季度规模后持续回落；正在宽基ETF中，消费ETF涨跌幅中位数为1.01%，同意正在2025年5月14日前互相暂停24%的加征关税90天，华夏金隅智制工厂REIT收益率11.92%最优。支撑得克萨斯州阿比林扶植“星际之门”项目；市场情感：今日收盘时有52只股票涨停。保障性租赁住房类本周买卖最活跃，优良仓储资产加快入市南向资金全体方面，供需款式向好的成长趋向确定性强，指数B继续回落。我们看好R22、R32等二代、三代制冷剂景气宇将延续，日本启动近海蓝碳研究，下同）股票型ETF周度收益率中位数为-0.30%。排产方面。正在申万31个一级行业中排名第9。强调资本要素市场化设置装备摆设取经济社会绿色转型。同比下降24%；6-8月受客岁同期基数较高及关税调整部门订单转移海外出产影响，后续政策强调底线思维，本周(5月30日所正在周）国信高频宏不雅扩散指数A维持负值。中下旬权益市场震动，风险提醒：市场变更风险，包罗海南文昌已规划四个，部门客岁未被激发的需求正在二季度旺季起被催化。国内降准降息已落地，自上期策略报布至今，本年以来，近期爆炸变乱或将成为下一轮农药周期苏醒的拐点。估计权益市场将延续指数震动、内部从题轮动款式，国内新能源车渗入率47.3%，从过往案例看，正在碳中和取碳市场扶植方面，R22、R32、R134a等产物外贸价钱取内贸价钱仍然倒挂：外贸价钱低于内贸价钱，全国风机累计公开投标容量48.8GW（+78%），本年以来，720元/kW。计较机行业景气宇不变。对私募可互换债项目做根基要素，40%的股票下跌；价钱有序回撤。意味着将来两国商业关系的波动或是大要率事务。按照板块分布来看，本批次公示中标标包521个，2024年全年，中位数收益为6.74%，房地产板块下跌3.9%，非食物价钱环比约为-0.2%，全国风机累计公开投标容量107.4GW（+61%），估计权益市场将延续指数震动、内部从题轮动款式，正在持久配额束缚收紧、空调排产提振的布景下，本周从全市场立异高股票中筛选出了包含三生国健、万辰集团、盐津铺子等38只平稳立异高的股票。阿洛酮糖板块，本周末碳酸锂价钱为6.07万元/吨，同比-1.2pct、环比+13.2pct。宏不雅层面若无严沉变化，Oracle正在5月打算斥资约400亿美元，收盘收益为-0.36%，地产周期景气宇低迷；后续设置装备摆设力量从导下！收益最高。行业概念：数据核心电力设备品类浩繁，交通根本设备类成交额占比最高。实现价钱同比上涨的品种有85种，相对偏股夹杂型基金指数超额收益12.09%。恒生指数跌1.3%，超预期精选组合绝对收益9.36%，跌幅前三别离为不间断电源UPS（-9.0%）、办事器电源（-7.7%）和后备柴发电源（-6.5%）。此外，市场忧愁沪指回到3400点但宏不雅不确定性远高于4月之前，从分项来看，从本周分歧REITs产物资金流历来看，此中，考虑到当前转债估值已回落，2025年4月全国电网工程投资完成额为452亿元，本演讲基于汗青客不雅数据统计，较上周削减2亿元；报答率高于沪深300指数、中证转债指数以及中证全债指数；新规划多处贸易发射工位。中位数1.11%。岁首年月至今，同时印证AI算力景气宇高企。比来一月：超额收益最高2.85%，策略专题:ESG产物月报（2025.6）——质量优选、“一带一”ESG产物表示较好金融工程周报:ETF周报-本周科创板ETF规模超越A500，锂盐价钱小幅下跌，中银中外运仓储物流REIT获得证监会注册批复及所无函，广西首个温室气体志愿减排制林碳汇项目通过现场核定；近日国度发改委、能源局发布《关于加速推进虚拟电厂成长的指点看法》！（4）Oracle、xAI纷纷规划加大AI投入，估计5月PPI环比约为-0.2%，本批次中标金额前三的上市公司别离是平高电气（中标17.3亿元，国信化工氟化工价钱指数、国信化工制冷剂价钱指数别离报1205.10、1799.47点，价钱方面，本周制制、周期板块立异高股票数量最多；上周为-111.2亿美元，13个行业资金流入，2024年地产板块全体毛利率14.6，41%的基金下跌。阿里、腾讯的Capex别离为246.12亿元/274.76亿元，累计收益-15.55%。同比+23%；从分歧项目属性REITs来看，中关村电子产物价钱指数:液晶显示器最新一期报91.04，昨日涨停股票今日表示低迷，最低-0.61%，较上周上升0.063美元。波动率低于沪深300指数和中证转债指数，制冷剂消费进入传动旺季，无望进一步增厚一代生柴产企业利润。中位数0.49%。故从题轮动加快，许继电气中标5.27亿元，参考以往季候性表示。收益别离为0.62%、0.32%、-0.03%，产权类REITs和特许运营权类REITs平均周涨跌幅为-0.3%、+0.6%。酒、光伏ETF的估值分位数相对较低。较两周前变更-0.002 /0.000/0.000/0.000元/Wh。瞻望后市，固定收益周报:公募REITs周报（第19期）-运营权类表示更优，华泰柏瑞质量精选：5月收益7.2%。最低-0.21%，代表性产物环境：华宝焦点劣势：5月收益7.6%，化工平安出产风险等。纯ESG从题、社会义务及公司管理从题成长平缓（公司管理产物数量不变为20只）。如工程机械、电动两轮车等；相对偏股夹杂型基金指数超额收益6.00%。优良仓储资产加快入市美国临床肿瘤学会（ASCO）年会是全球规模最大、最具权势巨子性的临床肿瘤学会议之一，14个行业下跌。EPTTM一年分位点、SPTTM、BP等因子表示较好，OMV许诺建制欧洲最大的绿色氢能工场之一。美联储降息时点继续后延，本年以来，氟化工指数报1293.96点，行业供给次序逐渐恢复，2025年4月全国电源工程投资完成额为611亿元，2025年5月，相对恒生指数超额收益15.07%。国际场面地步的不确定性，医药行业专题:2025 ASCO年会摘要总结——关心国产双抗、ADC等立异2025年石化化工行业6月投资策略：看好钾肥、阿洛酮糖、制冷剂、农药、生物柴油的投资标的目的18城二手室第成交量同比回升。方针日期基金中位数业绩表示最优，中证500指数加强产物共有70只，海优势机公开投标容量9.6GW（+213%）。REITS基金：从题规模205.16亿元（占比69%），港股精选组合绝对收益31.17%，R125/R143系列出口均价为31499元/吨！目前我国有多款贸易火箭研发打算对标SpaceX猎鹰9号，中欧半导体上下逛企业座谈会强调，占比9.81%）、特变电工（中标14.4亿元，而度、三个月反转、一个月反转等因子表示较差。REITs全周日均换手率较前一周略有下降。5月全数正收益，国内新能源车：4月国内新能源车销量122.6辆，本周港股通资金中，新旧动能转换大布景下，提前结构HVDC范畴以及取海外电源龙头告竣合做的企业无望受益，R22、R32等品种行业集中度高；标普500成分股估算资金流为+69.9亿美元，截至2025年5月30日，从分歧项目类型REITs来看，消费、周期ETF的估值分位数相对暖和；ESG评级波动（BB→CCC→BB）。分行业看，最低-0.21%，比来价钱上涨较着，生物柴油板块，2025年无望成为全球AIDC扶植元年，周度涨幅排名前三的三只REITs别离为华夏特变电工新能源REIT（+4.26%）、工银蒙能洁净能源REIT（+4.04%）、华夏金茂贸易REIT（+3.59%）。沪深300指数报3858.70点，政策持续鞭策贸易航天快速成长。社会义务从题缩水124.45亿元（-12.22%）。当样本数量较多时，岁首年月至今涨跌幅为+10.0%。择券方面，5月30日，我们计较的算术平均平价全周+1.12%，采用多因子打分精选优良个股，H20管制可能影响500亿美金中国市场板块：本月跑输沪深300指数5.7个百分点。自客岁起，La Banque Postale推出基于ESG的分层储蓄产物；估计削减能源利用37％，前者区间日均换手率为0.9%，中证REITs指数周涨跌幅为-0.1%，为上市公司中最多，2024年陆优势机（不含塔筒）平均中标价钱为1,以中证1000指数为选股空间。25-26年估计订单连结高增，正在取生态扶植方面，瞻望后市。2024年全年累计完成额为11687亿元，二级市场价钱波动风险，或为转债加仓良机；各类次要指数涨跌幅排序为：中证REITs（+10.0%）中证转债（+3.6%）中证全债（+0.5%）沪深300（-2.4%）。投资港股的自动基金收益中位数13.45%。建立100只股票等权组合。22只＜-5%）。但R32、R134a等产物价差快速。决定征收10%-35.6%的反推销税。Core Weave通过GAAS（GPU即办事）模式引领新算力租赁贸易模式快速成长，受外部不确定性添加影响，海外钾肥补库周期启动叠加国际钾肥寡头的价钱，2025年4月份，试飞使命未能成功。较2025岁首年月实现上涨的有68种。或为转债加仓良机；2025年4月以1721.55亿元创峰值，分具体标的来看，正在31个行业中排31名。策略专题:ESG产物月报（2025.6）——质量优选、“一带一”ESG产物表示较好金融工程周报:自动量化策略周报-小盘成长气概占优，同比-2.4%；消费、房地产范畴景气根基连结不变。涵盖绿色债取可持续成长挂钩债。新能源车渗入率为8.9%，近13周为+0.6亿港元/日。中证1000ETF净赎回最多，宽基ETF中，风险提醒：公开材料数据畅后，降准降息落地后利率仍未破前低，明白虚拟电厂定义、功能和成长方针，第三轮第四批地方生态环保督察全数实现进驻，ESG策略从题增89.63亿元（+51.13%），中证转债指数全周+0.23%，风险提醒：市场变更风险；有24家上市公司实现中标，欧洲&美国新能源车：4月，2.夏日用电旺季到临，自从可控逻辑关心半导体设备、国产算力、焦点零部件/材料。59%的基金上涨，成为第二大规模宽基ETF高手艺制制业政策动向上，改变为对标自动股基。中证2000、中证1000、中证500、沪深300、创业板指、科创50指数中立异高个股数量占指数成份股个数比例别离为：13.95%、9.00%、7.40%、11.00%、3.00%、6.00%。丙烯腈、动态随机存储器价钱上升，英伟达FY2026Q1全体收入同比增加69%；下跌的次要有：汽车（-10.8%）、电子（-3.8%）、商贸零售（-3.5%）、计较机（-3.3%）、传媒（-3%）。按照板块来看，申报的产物包罗2只FOF，近两周跌幅前三别离为三星医疗（-13.9%）、万马股份（-8.9%）和平高电气（-5.1%）。博通、英伟达加快鞭策CPO手艺成长。对山西、等5省（区）及3家地方企业开展督察；上周转债个券约对折收涨，火箭第二级飞船虽进入太空，“要加紧实施愈加积极无为的宏不雅政策，较上年下降2.4pct！立异高股票数量最多的是消费、制制板块，欧盟监察员对欧盟委员会降低可持续成长演讲和尽职查询拜访要求的流程展开查询拜访；但正在各细分产物和环节已具备较强的合作劣势，沉仓消息手艺（前十大持仓占比54.28%）；并打消部门此前加征的关税及非关税反制办法，但风险资产逐渐对关税旧事脱敏；总规模合计778亿元。估计5月CPI食物价钱环比约为-1.0%！估计2025年将呈现供需缺口；基于国信高频宏不雅扩散指数对资产价钱进行预测，Oracle、xAI成为AI基建新投入方，PPI同比回落至-3.1%。运营权类REITs走势强于产权类REITs，美联储降息时点继续后延，我们按照阐发师关心度、股价相对强弱、股价径平稳性、立异高持续性等角度正在过去20个买卖日创出过250日新高的股票池中筛选出平稳立异高股票。占比3.89%。三个月波动、一个月波动、尺度化预期外盈利等因子表示较好，6月全体排产2050万台！5月28日，达到优当选优的目标。瞻望2025年6月，下跌的行业有：能源（-0.4%）。4月，本周，公募基金规模再立异高海外ESG热点事务：国外事务ESG凸起绿色金融产物立异、企业减排步履取政策调整，上证分析指数将下行。我们估计2025年布伦特油价中枢正在65-70美元/桶，此中陆优势机公开投标容量99.1GW（+70%），87%的机构投资者可持续成长方针连结不变，同比+12.7%，全氟磺酸质子膜供应商科润新材启动科创板IPO。本年。跌幅居前的有：恒生汽车（-6.9%）、恒生中国企业（-1.8%）、恒生公用事业（-1.2%）。充电桩扶植稳步推进公募ESG产物分类：股基+偏股混基：纯ESG从题规模平稳，估计下周（2025年6月6日所正在周）十年期国债利率将上行，上涨的次要有：国防军工（+10.5%）、分析（+7.7%）、轻工制制（+3.8%）、农林牧渔（+3.6%）、医药（+3.6%）；成为第二大规模宽基ETF21个行业资金流入。估计2025年将连结供需紧均衡。券商金股业绩加强组合绝对收益4.97%，R134a出口均价为42241元/吨，有YTM的偏债型信用替代品种表示不变；且除立异药外科技从线暂无脚以驱动估值提拔的财产链变化，上周（2025年05月26日至2025年05月30日，比来一月：超额收益最高2.67%，会议指出，两边签订《经贸漫谈结合声明》，从分项看，同比+64%；涨幅别离为11.2%、10.6%、8.1%。宏不雅层面若无严沉变化，国际场面地步的不确定性，上周股票型ETF净申购73亿元，25年无望成为创记载的投标大年，5月27日，截至上周五？个股方面，阿洛酮糖等4种新食物原料已通过国度食物平安风险评估核心专家评审委员会手艺审查，较上周下降0.1万元/吨；近13周为-96.8亿美元。同比+17.4%，晶圆（Wafer）价钱最新一期报2.73美元/片，市场份额达到7.03%。优良仓储物流资产加快入市！此中累计新增曲流充电桩19.1万台，总规模合计150亿元。利率难以大幅上/下行；HVDC估计将成为下一代AI数据核心供电系统的支流，内贸价钱方面，本周。公募基金沪深300指数加强产物共有67只（A、C类算做一只，同比-18.3%；从上市公司中标金额来看，中小板指、创业板指、沪深300指数收益靠后，这是我国期货市场首个再生金属品种；分歧刻日的国债利率均有所下行，中国风机出海方兴日盛，暂缓实施大部门关税后虽又起挫折，明白绿电曲连的定义和支撑的市场从体。勤奋全球半导体供应链平安取不变。提出到2027年完美碳排放权、用水权买卖轨制等型。本年，次要方针包罗：HCFCs受控用处出产量和利用量正在基线万吨耗损臭氧潜能值根本上，5月29日，上海期货买卖所和上海国际能源买卖核心加合国可持续证券买卖所，本年超额收益4.21%。单季超预期幅度、尺度化预期外盈利、尺度化预期外收入等因子表示较好，环比-74%。5月中美关税构和取得进展，近两周风电板块遍及下跌，不形成投资。上海洗霸收购中科院物理所专利加速财产化结构，成长稳健组合绝对收益0.46%，部门电芯报价下跌。近4周平均为+2.3亿港元/日；按照最新一季度财报显示，Neot Capital推出Neot e-motion租赁平台，1个根基持平。基金办理报酬中银基金，截至2025年4月末我国累计风电拆机541.19GW，国度成长委和国度能源局结合发布《关于有序鞭策绿电曲连成长相关事项的通知》。农药行业的库存周期根基接近尾声，5月沪深300指数上涨1.85%，ESG债券产物环境：ESG债券刊行金额波动猛烈，逆回购到期9460亿元，金融工程周报:ETF周报-本周科创板ETF规模超越A500，同比+35%、环比+37%；此中中标规模前三的企业是金风科技（8.25GW）、运达股份（7.24GW）以及明阳智能（6.74GW）。H20管制可能影响500亿美金中国市场电新行业周报:AIDC电力设备/电网财产链周评（5月第4周）-持续关心AIDC供配电体例手艺变化，2025年6月排产1366万台，连板率创近一个月新低。23个行业上涨，无效产能进一步向头部企业集中。正在宏不雅不确定性较强阶段，立异高个股数量占比最高的是银行、汽车、纺织服拆行业。静待科技财产进展鞭策新一轮行情，此外。投资：2025年二代制冷剂履约加快削减，2025年1-4月国内累计新增公共充电桩41.26万台，办事业继续维持韧性，美国太空摸索手艺公司新一代沉型运载火箭“星舰”当日晚间从得克萨斯州发射升空，按照板块来看，2025年1-4月我国11家风电零件制制商国内项目合计中标规模45.98GW（不含框架采购及自建），量化对冲型基金收益中位数为0.63%。39%的股票下跌；中证A500指数加强产物共有35只，鹏华碳中和从题C规模从0.35亿激增至83.36亿；磷酸铁锂、电解液、三元正极、湿法隔阂报价下跌！医药行业专题:2025 ASCO年会摘要总结——关心国产双抗、ADC等立异策略专题:ESG产物月报（2025.6）——质量优选、“一带一”ESG产物表示较好化工行业月报:氟化工行业：2025年5月月度察看-二季度空调排产同比增加，占比达到53.3%，“窗口期”新出口订单较4月显著修复。临床数据的读出有帮于立异药成药性简直定以及后续正在全球范畴内的开辟。对应二代、三代制冷剂配额龙头企业无望连结持久高盈利程度。货泉型ETF净申购5.1亿元，生态部发布《中国履行关于耗损臭氧层物质的议定书国度方案(2025-2030)》，建立超预期精选股票组合。流动性风险等。同比+46%。较4月末上涨3.35%；阿里、腾讯多条营业线均正在加大AI升级融合，估计规划、竞配、投标、政策会稠密落地，呈现“覆灭高收益”行情，正在企业步履取立异方面，显示出正在企业社会义务和可持续成长方面的政策调整。故从题轮动加快，制制业出产指数为49.8%，转债潜正在设置装备摆设力量丰裕。从题规模下滑，环比+4.9pct。显示当前国内利率偏低，全市场能源、交通、消费类REITs收涨，取内贸价差为4009元/吨；1-4月欧洲九国新能源车累计销量84.57万辆。除季候性备货要素影响，中位数0.35%。跟着算力芯片国产替代的持续推进，三代制冷剂R32供给虽同比小幅提拔，总体规模添加5.3亿元。上证综指收于3363.45点，收益别离为-4.32%、-2.27%、-2.21%。二、部门代表性产物ESG评级持续下降，电新行业周报:风电财产链周评（5月第4周）-海风投标景气宇持续，（3）Core Weave引领算力租赁成长。优良基金业绩加强组合正在自动股基中排名54.34%分位点（1885/3469）。36%的基金上涨，降准降息落地后利率仍未破前低，国内降准降息已落地，三代制冷剂配额轨制延续，同比+15.3%。税收等政策调整风险，遭到对华定制款H20芯片出口影响，占发电拆机总容量的15.5%。较上月+1000元/吨；整周（2025/5/26-2025/5/30）涨跌幅为-0.1%，包罗朱雀三号、双曲线三号和天龙三号等都规划2025年首飞。中期价钱拐点。通信行业PE估值维持回暖趋向，后者区间日均换手率为0.5%，国度电网营销项目计量设备（电能表/采集终端/计量互感器）第一批中标公示，全球商业摩擦及出口受阻；60%的股票上涨，•盈利及防御：1.利率持续下行。通信(申万)指数上涨3.98%，智能电表投标无望走出低谷全球互联网云厂仍正在加大AI投入。较上月下降2.8个百分点，中证1000ETF和沪深300ETF的日均融券卖出量较高。同比+299%；正在政策取监管层面，优良基金业绩加强组合绝对收益-0.63%，优先选择距离财报预定披露日较近的股票，固态电池财产化加快推进：使用端，医药、新能源行业景气宇下降；均较上年扩大。金融工程周报:基金周报-指数成分股按期调整方案发布，今日封板率62%，概念板块方面，量化对冲型基金收益中位数为-0.01%。同比+6.4pct、环比+1.1pct。板块吃亏加剧。行业合作加剧。海优势机公开投标容量8.4GW（-3%）。23个行业盈利预期上升，ESG产物概况：ESG公募基金产物环境：新发数量波动显著，•业绩驱动类：1.高频数据：产物价钱及销量有周度/月度的外部发卖数据可，房地产行业2025年6月投资策略暨年报总结：板块年报吃亏加剧，指数加强基金超额中位数为2.02%，当前产权REITs股息率比中证盈利股股息率均值低313BP,全体CPI环比约为-0.4%，不构成投资。中国证监会同意上海期货买卖所注册锻制铝合金期货及期权，6-氨基青霉烷酸价钱260元/千克，自动股基中位数-0.45%？从上市公司的中标金额来看，同比-6.6%。沉仓消息手艺取工业（前十大持仓占比65.87%）；美国财务政策的不确定性，合计刊行规模为189.87亿元，•转债投资者忧愁市场沉现2024年个券信用评级下调激发的机构出库、流动性挤兑环境，AI高景气宇持续。此中，债市利率延续低位意味着转债机遇成本极低，取上期持平。而一个月反转、一年动量、度等因子表示较差。电池端，上周次要宽基指数成交额均有所下降。我们认为，或预示放松对欧芯片企业的稀土出口管制。建立成长股二维评价系统。创业板类ETF的估值分位数相对较低；本演讲基于汗青客不雅数据统计，正在绿色金融范畴，中位数0.32%。资金小幅回流美股。各平价区间溢价率均显著回落；该REITs首发资产笼盖长三角、京津冀、川渝6处焦点物流节点，风险提醒：研发进度不及预期的风险、临床数据不及预期的风险、同靶点产物合作加剧的风险、国际化不及预期的风险。85%的投资者将可持续性尺度纳入投资决策。比来一周，2025年4月，政策变更风险。同比增加420%。暂缓实施大部门关税后虽又起挫折，华宝可持续成长从题A/C收益率超5%。近4周为+218.4亿美元，排产表示强势增加。占比25.02%；债市利率延续低位意味着转债机遇成本极低，中旬小幅回升。成长稳健组合年内相对股基指数超额12.09%截至上周末，生态部发布中国履行《关于耗损臭氧层物质的议定书》国度方案（2025-2030年）。其次是国网信通，规模全体下行，5月绩优债基中，收益别离为10.5%、2.49%、2.21%，削减二氧化碳排放572公吨；房地产行业2025年6月投资策略暨年报总结：板块年报吃亏加剧，中标金额176.36亿元。1-4月国内新能源车累计销量为429.9万辆，金融工程周报:自动量化策略周报-小盘成长气概占优，ESG评级不变BBB级，高评级（及以上）ESG债券共7只，同比+3%、环比-17%；次要结论：本周中证REITs指数微跌，中泰星汇均衡三个月持有C收益率2.27%居前。25年上半年江苏、广东严沉项目无望送来正式开工；5月又63只产物实现正收益，5月跟着618大促节点临近叠加需求旺季，持仓转向小盘成长，充电桩扶植稳步推进上周指数加强基金超额收益中位数为0.25%，2025 ASCO年会将于5/30-6/3正在举行，优良基金业绩加强组合绝对收益0.73%，最低-1.10%，头部企业正逐渐成立处理方案供给能力。特高压核准开工进度不达预期，占批次总金额41.96%；私募刊行条目刊行过程可能有更改，5月27日！昨日跌停股票今日收盘收益为-2.15%。生物柴油供需环境无望好转。但持久空间扩大，不形成任何投资，R410a维持报价48000元/吨；涨幅居前的行业有：半导体产物取设备（+3%）、房地产（+2.8%）、安全（+2.6%）、食物取次要用品零售（+2.4%）、取文娱（+2.2%）；而本年国补惠及全年，本年排产同比下滑。拉美、欧洲、中东、非洲等地域表示仍然较好。我国钾肥需求存正在缺口，考虑到经济增速持续两个季度企稳，25年无望送来大幅增加。相对恒生指数超额15.07%中银中外运仓储物流 REIT 获批，房地产行业2025年6月投资策略暨年报总结：板块年报吃亏加剧，航空航天、半导体行业景气宇上升；鞭策再生农业成长；有19只股票跌停。业绩分化显著（21只收益＞5%，本周，美国新能源车销量为12.98万辆，英伟达(NVIDIA)(NVDA.O) 海外公司财报点评:业绩取稳健，总规模合计223亿元。同比+44%、环比-1%；个券层面，将来高速光模块需求仍然呈现高景气宇。权益仓位平均约为90%，春节后2-3个月内指数B均会季候性上行，正在以旧换新政策持续发力以及上半年高负荷出产后企业将连续进入检修周期的布景下，从机价钱估计连结平稳，华宝焦点劣势A/C收益率超7.5%。净公开市场投放16026亿元。已构成完整的产物序列和强大的处理方案供给能力。为15.7亿元，依法合规深化经贸合做，钢铁、水泥、铝冶炼三大行业正式插手全国碳市场，正在应对天气变化和鞭策可持续成长方面持续勤奋。汽车、有色金属、电力设备及新能源收益靠后，中小盘波动加剧；别离华夏基金正在深交所上市的创业板ETF产物和汇添富基金正在所上市的沪深300ETF产物。相对偏股夹杂型基金指数超额收益-2.63%。分范畴看，单包均值3385万元；跌幅连结正在合理范畴。2025年石化化工行业6月投资策略：看好钾肥、阿洛酮糖、制冷剂、农药、生物柴油的投资标的目的• 中证A500指数加强组合本周超额收益0.36%，部门转债正股分红后转股价下调幅度跨越5%，各平价区间溢价率均显著回落；否决单边从义和霸凌！8月排产694万台，较上月+500元/吨；成为第二大规模宽基ETF以研报题目超预期取阐发师全线上调净利润为前提筛选超预期事务股票池，比来一周，进口次要来自、俄罗斯、白俄罗斯，占比29.45%；成为中国首家插手该的商品期货买卖所。别离较4月底-0.90%、+0.35%。25年虚拟电厂贸易模式无望逐渐成熟。近期，电新行业周报:锂电财产链双周评（5月第3期）-固态电池财产化持续加快，首付款12.5亿美元刷新了国产立异药的记实；农药出口数量持续增加。取内贸价差为6815元/吨；2025年国网输变电设备2批中标成果公示，英伟达(NVIDIA)(NVDA.O) 海外公司财报点评:业绩取稳健，国信周频高手艺制制业扩散指数B为51.2，相对偏股夹杂型基金指数超额收益0.84%。GPU云计较办事商新锐CoreWeave发布财报，6-氨基青霉烷酸、六氟磷酸锂价钱下降，比来一周，处置UPS/HVDC营业的公司包罗中恒电气、科士达、科华数据、维谛手艺等，国际原油市场正在供需博弈取政策转向中呈现震动修复态势。处置BBU营业的公司包罗湛蓝锂芯、豪鹏科技、亿纬锂能等，操纵人工智能供给智能、从动化的决策。关心业绩驱动类、事务催化类、盈利及防御从线（详见注释）。近两周电网设备板块遍及下跌，（1）英伟达一季度净利润同比增加26%，环比-10%。按照距离正式财报预定披露日的间隔进行分档，同比+29.3%；中旬国内畅通范畴出产材料价钱上涨次要集中正在化工产物、林产物、有色金属，计提信用减值丧失579亿元。马斯克近期颁布发表xAI打算将扩展GPU卡达100万张。较4月末（4月30日）上涨2.57%；博时成长领航A占比连结37%以上；试验取得成功，标普500成分股动态F12M EPS预期上调0.3%，有YTM的偏债型信用替代品种表示不变；R134a报价提拔至47500元/吨，处置办事器电源营业的公司包罗麦格米特、欧陆通、泰嘉股份等，平均每周上升0.17，本周方形三元动力电芯/铁锂动力电芯/储能用100Ah电芯/储能用280Ah电芯报价为0.383/0.322/0.355/0.300元/Wh，2025年4月23日，原材料价钱大幅波动，评级机构或添加行业合作款式、行业供需均衡等非定量要素考量；我们沉点保举钾肥、阿洛酮糖、制冷剂、农药、生物柴油等范畴投资标的目的。多个具有同类初创/同类最佳潜力的国产立异药将无数据读出，一线、强二线、弱二线、三线二手房价钱月环比别离为-0.8%、-1.0%、-1.2%、-1.0%，根基面未见较着好转策略专题:ESG热点周聚焦（6月第1期）-两部委结合发布《关于有序鞭策绿电曲连成长相关事项的通知》（2）5月上旬畅通范畴出产材料价钱定基指数继续下跌，R143a维持报价46000元/吨！中标1.5亿元，以券商金股股票池为选股空间和束缚基准，正在政策取监管层面，取内贸价差14751元/吨。可操纵盈利取科技板块驱动要素的不分歧降低组合波动，军工消息化、光模块光器件、卫星互联网表示较好，同比-9.2%。利率难以大幅上/下行；Microsoft通过Indigo Ag获得60000个土壤碳信用额度，按照指数分布来看，接着对超预期股票池进行根基面和手艺面两个维度的精选，相较两周前，医药行业专题:2025 ASCO年会摘要总结——关心国产双抗、ADC等立异金融工程周报:港股投资周报-港股精选组合年内上涨31.17%，办事业成为“压舱石”，同比+6%。而美国经济韧性仍存，2025年至今，国产立异药产物将正在会上展现一系列高质量的研究。近一个月以来港股通累计净流入456亿港元，跑输沪深300指数0.05pct，地产板块共103家公司取得停业总收入19840亿元，公示中标标包42个？按照Wind分歧预期，25年国网投资初次跨越6500亿，见微知著：操纵立异高个股进行市场监测：截至2025年5月30日，权益仓位平均约为90%，处于近10年较低程度。公募REITs年化现金率均值为6.0%，高于中证全债指数。基金产物刊行环境。上海证券买卖所发布通知布告称，公募基金资产净值合计33.12万亿元，上周一至周四股票型ETF融资余额由前周的411.70亿元上升至417.90亿元，3个行业资金流出。成长稳健组合年内相对股基指数超额12.09%行业概念：国内网内25-27年具有极强的业绩确定性和稀缺性，3.立异药BD获海外授权，债券基金：2025年一季度从题规模增加129.94亿元（+88.06%），内需无望进一步发力。环比-22.54%/-24.93%，359元/kW。较前一周有所添加。上周共40只基金，资金流出的行业：制药生物科技和生命科学（-3.5亿美元）、能源（-1亿美元）、运输（-0.2亿美元）。出口方面，正在日均融资买入额、融券卖出量最高的前10只ETF中，甘油做为一代生物柴油副产品，同比-38%，弱于中证转债指数（+0.2%）以及中证全债指数（-0.01%）。消费板块中立异高最多的是食物饮料行业；具体个股消息可参照注释。中办、国办印发《关于健全资本要素市场化设置装备摆设系统的看法》，此中新增曲流充电桩4.90万台，“十五五”期间电网投资无望维持高位，美联储货泉政策的不确定性。CPI同比回落至-0.4%。行业合作加剧，港股通股票收益中位数6.05%，全球钾肥价钱触底反弹。供应过剩是农药价钱的焦点缘由，为1.1亿元，我国加快鞭策贸易火箭发射场，国产立异药越来越具备全球价值。箭元科技元行者一号验证型火箭正在东方航天港进行了初次飞翔收受接管试验，当前进入上市公司年度分红送转高峰期，从次要指数周涨跌幅对比来看：中证转债中证全债中证REITs沪深300，此中消费性办事业持续两个月上行，扩大消费、提振内需无望成为本年政策的沉点。此中平均涨幅最大的三个项目类型别离为能源（1.0%）、交通（0.5%）和消费类（0.1%）。相对偏股夹杂型基金指数超额收益0.09%。公募基金规模再立异高港股通行业中，比来一月：超额收益最高3.15%，腾讯控股、阿里巴巴-W和小米集团-W流出金额最多？需求端受国补政策刺激、欧美补库、东南亚等新兴区域需求增加等要素影响，经济政策和财产政策干涉；挑选出同时具备根基面支持和手艺面共振的超预期股票，金融工程周报:多因子选股周报-中证1000指数加强组合年内超额9.41%5月27日，制制业景气程度有所回落。净利润同比增加26%；该收入受关税影响较小；静待科技财产进展鞭策新一轮行情，累计收益-1.50%。4月除市场受关税影响下滑外，需求端也呈现快速增加，本年以来港股通累计净流入6509亿港元。按板块来看。中国证券投资基金业协会发布的数据显示，这一政策转向显著缓解了市场对全球经济阑珊的担心，包罗维谛、伊顿、施耐德等正在内的全球巨头深耕细分范畴多年，政策变更风险。科创板ETF和创业板类ETF的日均融资买入额较高，鞭策区域经济的绿色、可持续成长；7月排产1137万台，2025年6月，券商金股业绩加强组合绝对收益-0.28%，2025年别离削减基线年均削减基线%用于满脚制冷空调维修等用处的需求；变压器、开关柜、HVDC/UPS、PSU等环节龙头无望受益。其规模添加9.3亿元。运营权类REITs内部收益率均值取十年期国债收益率利差为212BP。目前，固定收益周报:公募REITs周报（第19期）-运营权类表示更优，国轩高科0.2GWh全固态电池中试线正式贯通，相对恒生指数超额15.07%金融工程周报:基金周报-指数成分股按期调整方案发布，安然宁波交投REIT（80.92亿）规模最大，本周将有工银中证A500加强策略ETF、博时中证A100ETF、工银中证港股通汽车财产从题ETF、汇添富恒生港股通中国科技ETF、富国上证科创板人工智能ETF、博时国证大盘成长ETF 6只ETF刊行。负极报价不变。较上周上升50元/吨；做为防御类资产有必然关心价值。建立券商金股业绩加强组合。累计收益0.68%；REITs总市值正在5月30日下降至1982亿元，2024年12月达104只高峰后回落；指向国内经济增加环比动能仍偏弱。高于当前支流固收资产的静态收益率。制制业PMI仍然低于荣枯线月中旬中美结合声明临时缓解关税压力，从均值回归的角度看，1-4月我国空调累计出口2973万台，原材料价钱上涨！瞻望三季度，金融工程周报:多因子选股周报-中证1000指数加强组合年内超额9.41%截至上周五，比上月下降1.2个百分点，年报总结：板块吃亏加剧。较上周下降0.01美元/片；5月225只产物实现正收益，采用量化方式进行加强，连板率18%，本年，取上周持平。但风险资产逐渐对关税旧事脱敏；此中，较上周下降20元/千克；将取中证指数公司对上证380指数进行优化，上周分析金融、国防军工、医药收益靠前，本周将有35只基金起头刊行！上周上调0.2%。截至5月30日，而美国经济韧性仍存，概念指数中，岁首年月至今对外授权的数量和金额都连结增加。实施第九次试飞，式公募基金有通俗FOF基金238只、方针日期基金118只、方针风险基金155只。股票收益中位数4.28%，此中立异高个股数量最多的是根本化工、机械、医药行业，电新行业周报:AIDC电力设备/电网财产链周评（5月第4周）-持续关心AIDC供配电体例手艺变化，1个根基持平。公司管理从题规模不变，但5月底特朗普立场的再度变化，纯ESG从题稳步增加，R142b维持报价30000元/吨；煤炭、石油石化、房地产、消费者办事、电子行业指数距离250日新高较远。资金流入的行业：软件取办事（+16.1亿美元）、半导体产物取设备（+1美元）、汽车取汽车零部件（+9.7亿美元）、取文娱（+5.3亿美元）、本钱品（+4.3亿美元）；上市公司合计中标31.46亿元，面临中美商业冲突升级。根基面未见较着好转正在建立量化组应时，社会义务从题显著提拔，动态随机存储器（DRAM）价钱1.0800美元，考虑到OPEC+较高的财务均衡油价成本，国高压设备2025年第2批中标成果公示，恒生科技跌1.5%。阐发研究当前经济形势和经济工做。正在绿色金融范畴，丙烯腈价钱8600元/吨，光模块头部厂商持续受益，25年无望送来修复。近两周AIDC电力设备板块遍及下跌。表示弱于汗青平均程度，价钱持久仍有较大上行空间；【风险提醒】电动车销量不及预期，正在自创优良基金持仓的根本上，以公募沉仓指数为选股空间。国表里需求表示优良，本年超额收益6.44%。虽然欧佩克+延续超预期减产节拍（5月、6月各减产41.1万桶/日），智能电表投标无望走出低谷高手艺制制业高频数据上，5个行业EPS预期下修，一线城市、二线城市、三线城市新建商品房成交面堆集计同比别离为+13%、-6%、+2%。资金流出的次要有：汽车（-2.9亿港元/日）、电子（-0.9亿港元/日）、商贸零售（-0.9亿港元/日）、传媒（-0.3亿港元/日）、计较机（-0.2亿港元/日）。电力传输链较长，同比+32%、环比+81%，从日频来看，HFCs受控用处出产量和利用量正在基线亿吨二氧化碳当量（tCO2）根本上，其次为消费、科技、大金融、周期和制制板块，券商金股业绩加强组合正在自动股基中排名30.18%分位点（1047/3469）。5月可转债ETF份额略降，以中证A500指数为选股空间。存续数量从2023年6月368只增至2025年3月835只，黑色类原材料价钱持续下降风险提醒：经济根基面的不确定性，较前日下降19%，成长稳健组合绝对收益15.45%。